近期，ST标准（600302）在其保壳关键期内披露了一项重要收购方案，拟以现金方式收购肖志超、胡百纯和任鹏刚所持有的西安昊友航天复合材料有限公司（以下简称“昊友航材”）51%股权，交易金额为4924.05万元，资金来源为公司自有资金。根据资料，ST标准的主要业务集中在工业缝制设备制造领域，但由于下游行业需求疲软、同质化竞争加剧等多重因素影响，公司在近年来面临营业收入持续下滑及经营利润负增长的困境。
根据ST标准最新披露的三季度财务报告，今年前三季度，公司实现营业收入为2.26亿元，归母净利润则出现7066万元的亏损，其中第三季度的营业收入为6963万元，归母净利润亏损达3041万元。ST标准在公告中指出，此次收购完成后，昊友航材将成为公司的控股子公司，并被纳入公司的合并报表范围。公司预计通过获得其复合材料核心技术体系以进入高性能复合材料领域，从而提升产品组合及改善可持续经营状况。
昊友航材成立于2016年，是一家集纤维增强复合材料及其产物的研发、生产、销售和技术服务于一体的高新技术企业。其在高性能结构复合材料、防热隔热复合材料及高温抗烧蚀复合材料等领域拥有显著的研发能力和技术优势，产品主要应用于航天航空及军工领域。根据公告，针对昊友航材的股东权益价值的评估采用了收益法，评估结果显示，其股东权益账面价值为2093.09万元，而评估价值为9655.38万元，评估增值率达361.30%。 RB88
此外，收购协议中包含了业绩承诺条款，承诺期限为2026年至2028年。根据约定，昊友航材原股东承诺各年度归母扣非净利润不低于900万元、1100万元及1300万元，三年累计不低于3300万元，同时各年度利润总额须为正。然而，考虑到ST标准当前的业绩现状，即便收购如期完成，企图扭亏为盈的难度依然显著。
ST标准在公告中指明，此次交易有助于培育公司的第二增长曲线，但需警惕昊友航材仍处于成长初期阶段，其当前规模对整体经营成果的贡献有限。此外，公告还涵盖了对昊友航材剩余49%股权的收购约定。在业绩承诺期结束后，只要肖志超、胡百纯及任鹏刚的累计利润指标达到100%（含以上），则ST标准需在业绩承诺最后一年年度报告发布后的六个月内一次性收购剩余股权。
然而，ST标准对此次交易也发出了商誉减值风险的提示。如果昊友航材未来的经营表现未能达到预期，将可能导致商誉减值，从而对ST标准的经营业绩产生不利影响。此外，由于昊友航材当前的规模较小，未来可能面临行业、政策、市场及经营管理的多重风险。 RB88
综上所述，ST标准在当前保壳关键期的收购方案虽为其战略布局提供了新的可能性，但同时也隐含着商誉减值及业绩承诺未达预期的风险。未来一段时间内，ST标准的经营发展将高度依赖于昊友航材的成长及整体市场环境变化。
